杏彩体育官网登录纽威股份主营阀门的打算、筑筑和发卖，是国内归纳势力当先的工业阀门供应商。阀门行业下游笼盖较多的细分行业，此中油气开采、化工、海工造船等是公司中枢生意范围。公司由油气范围发迹，操纵于油气范围的阀门产物功劳了较多收入，正在维系古板上风行业健旺比赛力的同时，公司也正在不竭拓展深海阀门、核电阀门等新型高端阀门范围。

中国与中东区域国度为紧要的策略协作伙伴，2023年中国进口原油共计5.7亿吨，此中来自OPEC成员国原油共计2.4亿吨杏彩体育登录，占中国总进口比例42.3%，中国进口原油占OPEC总出口的24.3%。依据中国环球投资&创设追踪数据，2020-2024年6月中国对表闭键投资&创设项目中能源板块达1462亿美元，对沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋、科威特、阿曼、安哥拉（非洲）6国能源行业投资&创设项目累计达440亿美元，此中闭键的油气项目为242.5亿美元，按EPC项目阀门价格量占比4%-10%估计打算，对应9.7-24.3亿美元阀门墟市空间。受益于“一带一同”协作深化，国内EPC总包商出海，海表正在手订单能见度高，公司海表营收希望迎来高增速。

（1）天分十全+多年产物安然操纵体味已成为紧要比赛上风，纽威股份与SHELL、TOTAL、中石油、中石化等环球能源行业巨头开发了永久牢固的协作闭联，铸就高老实度护城河。纽威股份自创立之初就以海表结构为基础，正在国际墟市拥有较高著名度，海表营收占比永久高于国内。

（2）公司自上而下告竣原料分娩、阀门打算、磨具与加工全症结、产物发卖笼盖，并形成协同效应。公司具有三家阀门铸件分娩配套企业和一家锻件分娩配套企业，可分娩种种碳钢、不锈钢、合金钢铸锻件。通过原资料笔直整合，淘汰原资料价钱振动对公司红利才智的影响，提升质料统造才智。

（3）本钱开支顶峰期已过，功绩开释才智巩固。2023年公司正在筑工程仅700万，同比-94%；固定资产当期折旧1.5亿元，同比略增0.16亿元，本钱开支顶峰期已过功绩开释才智巩固。

（4）公司操纵SAP软件体系告竣消息化统造，发卖职员占比极低，人均高创收才智。公司具有技艺撑持团队，发卖职员智能化办公。2023年总3744名员工中，发卖职员仅有190人占比5%，比拟于可比行业公司处于较低水准。

红利预测与投资评级：受益中国EPC总包商启发阀门家产出海，叠加海工造船高景气，公司前期结构的产物、天分、堆集的口碑入手变现。咱们上调公司2024-2026年归母净利润预测至9.5（原值9.5）/12.0（原值11.2）/14.8（原值13.0）亿元，方今市值对应PE为15/12/10倍，撑持“买入”评级。

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