杏彩体育官网安全洋证券股份有限公司刘国清,崔文娟近期对纽威股份实行商量并揭晓了商量讲演《节余材干改观，连续胀动产物构造升级》，本讲演对纽威股份给出买入评级，而今股价为12.79元。

事故：公司揭晓2022年报及2023年一季报，此中2022年告终开业收入40.59亿元，同比增进2.46%，告终归母净利润4.66亿元，同比增进23.49%；23年一季度告终开业收入10.92亿元，同比增进17.17%，告终归母净利润0.98亿元，同比增进44.01%。

毛利率企稳回升，用度管控杰出。2022年公司毛利率为30.51%，较2021年擢升2.66pcts，2023年一季度毛利率为28.64%，较昨年同期擢升1.27pcts，团体浮现回升趋向。岁月用度率近年来团体较为太平，23年一季度出卖/统治/研发用度率不同较昨年同期-0.37/-0.28/-1.74pcts。阀门行业需求向好，公司订单连续增进。行业方面，阀门是能源行业开采、坐褥和传输中弗成贫乏的紧张产物，始末近几十年成长，国内阀门企业已正在产物功能、研发等赢得长足前进，而今国内正踊跃胀动能源构造转型，并踊跃胀动阀门国产化认证，有利于国产阀门打筑国内高端需求墟市。公司方面，23年一季度公司合同欠债为2.57亿元，同比+167.06%，存货为22.31亿元，同比+48.65%，凸显下游需求较好及公司角逐力延续擢升。

定位中高端产物，拓展核电、LNG、氢能源等新兴操纵。公司竭力于为客户供给全套工业阀门的处理计划，产物种类遮盖球阀、蝶阀、闸阀、截止阀、止回阀、调整阀、API6A阀、水下阀、平安阀和核电阀等十大系列。正在产物定位上，公司僵持中高端，踊跃参加研发，昨年告捷交付40”300LB大口径高温吹扫三偏疼蝶阀，突破了进口厂家正在高温蝶阀范围上的垄断。同时，公司踊跃拓展核电、LNG（液化自然气）、氢能源等新兴操纵范围，昨年纽威核电先后斩获核1级闸阀、核1级截止阀、核1级轴流式止回阀合同订单，开启核电高端阀门墟市，同时已毕了核2级闸阀、核1级球阀等新操行业判定，进一步扩充了核级阀门细分墟市鸿沟，并承接了法国ITER（国际热核实践反响堆结构）核聚变工程项目（俗称“人造太阳”）的新订单，产物鸿沟涵盖电动/气动/手动截止阀、球阀、蝶阀、调整阀和止回阀，他日将连续为该工程供给优质产物。

节余预测与投资提倡：估计2023年-2025年公司开业收入不同为48.59、59.59、70.44亿元，归母净利润不同为5.95、7.44、9.16亿元，对应PE16/13/11倍，维护“买入”评级。

证券之星数据中央依照近三年揭晓的研报数据估计，国泰君安徐乔威商量员团队对该股商量较为深化，近三年预测确切度均值高达91.87%，其预测2023年度归属净利润为节余6.11亿，依照现价换算的预测PE为15.77。

该股近来90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；过去90天内机构对象均价为16.75。依照近五年财报数据，证券之星估值判辨器械显示，纽威股份（603699）行业内角逐力的护城河寻常，节余材干寻常，营收获长性优良。财政相对健壮，须合切的财政目标搜罗：应收账款/利润率。该股好公司目标3星，好价钱目标3.5星，归纳目标3星。（目标仅供参考，目标鸿沟：0 ~ 5星，最高5星）

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